证券回购协议
定义
证券回购协议（Repo）是一种短期借贷协议，其中借款人（通常是证券公司或基金）从贷款人（通常是银行或共同基金）借入资金，作为抵押提供有价证券。
运作
* 借贷阶段：借款人向贷款人出售有价证券，并同时承诺在未来特定日期以略高于购买价的价格回购这些证券。
* 回购阶段：在约定的到期日，借款人支付贷款本金和利息，并回购先前出售的证券。
特点
* 短期性：通常期限为隔夜到一年。
* 有抵押：借款人提供的证券作为贷款的抵押。
* 灵活：交易规模和期限可根据需要进行定制。
* 低成本：利率通常低于其他借贷形式。
用途
* 临时融资：证券公司需要满足客户赎回或其他流动性需求。
* 套期保值：保护投资组合免受利率或汇率变动的影响。
* 流动性管理：优化现金头寸，提高资金利用率。
* 抵御信用风险：抵押品可降低贷款人的信用风险。
类型
* 标准回购协议：最常见的类型，期限通常为隔夜。
* 期限回购协议：期限较长（例如，30 天或 90 天）。
* 买断式回购协议：借款人出售的证券在到期时不再回购，而是永久性地出售给贷款人。
收益
* 借款人：低成本的融资和流动性管理。
* 贷款人：安全且收益稳定的投资。
风险
* 抵押品风险：抵押证券价值下跌可能导致贷款人损失。
* 利率风险：如果利率上升，借款人回购证券的成本可能更高。
* 流动性风险：贷款人可能难以在紧急情况下出售抵押证券。
* 结算风险：交易双方可能无法在约定的时间内完成结算。
原创文章，作者：王伟，如若转载，请注明出处：https://www.ujn854.com/jinrongbaoxian/3802.html
